截至1月19日，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市共計36家上市房企公布2014年年報業(yè)績預(yù)告，其中7家房企預(yù)告凈利潤虧損。剔除數(shù)據(jù)公布不全的房企后，按照預(yù)告凈利潤同比增長下限來看，凈利潤同比下滑企業(yè)達17家，占比近五成。

　　雖然上述36家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現(xiàn)，但截至目前，在36家公布2014年度業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，近兩成企業(yè)預(yù)虧，近五成房企凈利潤下滑，這也在一定程度上折射出房地產(chǎn)行業(yè)整體利潤率下行的現(xiàn)象。

　　事實上，房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，使得不少房企迫于資金壓力，采取以價換量的銷售策略，加之資金成本提升等因素，確實侵蝕了不少房企的凈利潤。

　　近兩成房企首虧

　　Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在這36家已經(jīng)公布2014年年報業(yè)績預(yù)告的企業(yè)中，9家企業(yè)的業(yè)績預(yù)增，4家略增，3家扭虧，3家續(xù)盈;5家預(yù)減，5家略減，1家續(xù)虧，6家首虧。其中，首虧房企為金豐投資、同達創(chuàng)業(yè)、榮豐控股、陽光股份、亞太實業(yè)以及多倫股份，預(yù)計首虧額度最高的是陽光股份，預(yù)計虧損5.4億—5.9億元，下降380%—460%;續(xù)虧企業(yè)為東方銀星。

　　對于虧損的原因，陽光股份表示，天津楊柳青項目房屋交付虧損及存貨預(yù)估減值損失約4.8億元，費用化財務(wù)利息增加約1.7億元，上海松江項目已投入部分的預(yù)計損失約0.26億元。

　　而在上述36家發(fā)布2014年年報預(yù)告的上市房企中，榮豐控股凈利潤變動幅度最大，而且該企業(yè)也是業(yè)績首虧企業(yè)，榮豐控股預(yù)告凈利潤變動幅度為-2644.98%。

　　榮豐控股表示，預(yù)測2014年年度虧損額為3500萬—4500萬元。而對于業(yè)績變動的原因，榮豐控股表示，房地產(chǎn)市場整體需求放緩，市場持續(xù)低迷，集團旗下北京榮豐項目已接近尾聲，長春國際金融中心項目及重慶項目尚未達到銷售條件，導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)虧損。

　　事實上，對于凈利潤下滑或者虧損的企業(yè)而言，其業(yè)績變動基本都與今年房地產(chǎn)行業(yè)的頹勢有關(guān)，銷售價格下行，毛利率減少，銷售不力導(dǎo)致項目存貨增加，進而加大企業(yè)資金壓力，進一步侵蝕凈利潤額度。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，多數(shù)虧損房企都是由于項目銷售不暢，甚至迫于資金壓力而減少開工量，致使一些項目無法達到預(yù)售條件，不但銷售目標難以完成，降價銷售的結(jié)果也致使凈利潤下滑。近期，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，中小房企受制于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和布局過于集中等多種因素，無法與大型房企相抗衡，甚至將面臨被并購消失的命運。

　　對此，同策咨詢總監(jiān)張宏偉表示，產(chǎn)品類型偏高端而周轉(zhuǎn)較慢的企業(yè)、前期拿地過于激進導(dǎo)致成本構(gòu)成較高而影響銷售資金回籠的企業(yè)、盲目多元化擴張而導(dǎo)致房地產(chǎn)主業(yè)受到影響的企業(yè)、資信不太好而難以獲得銀行貸款的企業(yè)，在2015年或?qū)⒚媾R被銀行等金融機構(gòu)“鎖房”的風險，屆時其資金鏈或許會斷裂。

　　榮盛發(fā)展凈利或超29億元

　　值得注意的是，從目前公布2014年年度業(yè)績預(yù)告的上市房企來看，中小房企占比較大，萬科、保利等千億元級房企尚未公布年報業(yè)績預(yù)告，因此，從目前數(shù)據(jù)來看，多數(shù)反映了中小房企今年業(yè)績變動的水平。

　　截至1月19日，按照預(yù)告凈利潤下限來看，榮盛發(fā)展預(yù)告凈利潤最高，為29.06億元。

　　對此，有研究報告顯示，榮盛發(fā)展的土地儲備約有20%位于廊坊，如京津冀一體化加速實施，其廊坊項目的去化率將顯著提升，銷售均價有望在目前水平上進一步上漲，從而增強公司的盈利能力。

　　該報告還指出，榮盛發(fā)展目前的土地儲備達2000萬平方米，足夠未來4年銷售，預(yù)計2015年，公司可實現(xiàn)銷售面積460萬平方米，銷售均價每平方米約6900元，銷售額預(yù)計可達320億元，同比增長12%。

　　值得注意的是，得益于京津冀一體化的房企畢竟是少數(shù)，多數(shù)上市房企在業(yè)績的壓力下，還難以一直扛價而不走降價促銷之路。從樓市庫存增加幅度來看，雖然20個城市的土地出讓金達1.4萬億元，同比下降14%，但樓市庫存量仍在不斷攀升。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，一邊是難以消化的庫存，一邊是完不成的銷售目標，不少房企這兩條重要指標的走勢方向是反的，這將加大房企面臨的風險。

　　張宏偉也表示，到目前為止，由于市場庫存量偏大的基本面沒有改變，樓市“惜貸”常態(tài)化的基本面也沒有改變，中小房企無論在資本市場還是在銷售市場，都無法與大型品牌房企抗衡，這就使得中小房企在2015年仍然會面臨比較大的資金問題。